<label id="0zod4"><track id="0zod4"></track></label>

  • <li id="0zod4"><object id="0zod4"></object></li>
    <rp id="0zod4"></rp>

    1. <em id="0zod4"><tr id="0zod4"></tr></em>
      <rp id="0zod4"></rp>
    2. <span id="0zod4"><center id="0zod4"></center></span>

      您的位置:股票 / 行情 / 概念 / 新股 研報 / 漲停 > 個股分析-正在混改的云南白藥怎么看?

      個股分析-正在混改的云南白藥怎么看?

      2019-10-25 09:27? 來源:財經365 作者:猛拍一磚 本篇文章有字,看完大約需要 分鐘的時間

      來源:財經365

      財經365(www.exemple1.com)10月25日訊:個股分析-正在混改的云南白藥怎么看?


      白藥曾經是最好的醫藥股之一,純靠做實業,能和恒瑞醫藥PK一把的,大概就是白藥了。但從2014年開始,白藥的看點就從業績變成了混改。然而,不以業績為前提的看點都是耍流氓,2014年業績突然熄火,4年間一直沒有起色,最后讓市場失去了信心,直接導致了持續一年的主力資金抽逃。

      01 

      核心看點:混改

      破除三個卡口

      個股分析-云南白藥

      個股分析-正在混改的云南白藥怎么看?

      作為國企,無論是否優質,都有三個卡口卡在脖子上。其一是決策層層審批,重大決策上報省國資委,要想有大動作決策慢且復雜;其二是薪酬水平上不去,高端人才不愿來,內部人才靠覺悟;其三是會議多,大量時間浪費在開會上。

      云南白藥的混改,其核心意義就是破除這三個卡口,與此同時,通過混改方案的巧妙設計,為白藥引入大量資金以及產業資源!

      混改分兩輪,第一輪已經完成,第二輪剛獲批通過,目前已進入實施程序!

      第一輪混改沒有動云南白藥,而是通過讓母公司白藥控股成為混合所有制企業,間接改變了云南白藥的性質。這一輪改完,三個卡口基本上全部被破除掉了!

      我們看卡口之一的薪酬水平。猛拍君過去曾給多家國有企業做過管理咨詢,可能與大家的認知不太一樣,優秀國企的團隊往往執行力都極強,打的了硬仗!但最大的問題就在薪酬水平與激勵機制!優秀員工留不住,高端人才引不進來,核心團隊的穩定性和長期性也成問題。

      我們來看對比數據,2016年,200億市值康恩貝,財務負責人年薪63萬,董秘61萬,且均持有上市公司股票;千億市值云南白藥,財務總監兼董秘,年薪僅55萬。

      說白了,職場上雖然講情懷,但利益分配還是吸引人、留住人的關鍵,這一輪混改做完后,云南白藥核心管理層薪酬至少都翻了一倍!市場化薪酬機制引入后,云南白藥的人才體系才徹底打開!

      云南白藥的第二輪混改,就正式在上市公司主體層面展開了,正式說法是云南白藥吸收合并母公司白藥控股,土話叫兒子把老子“吃”掉了,其實質是,母公司白藥控股全部資產裝入云南白藥,從而實現母公司的整體上市!

      個股分析白藥控股都有哪些資產?最重要的一項,是第一輪混改中,兩家民營企業的入股是以向“白藥控股”注資310.38億元為代價的,這些資產以前在白藥控股層面,通過這一輪混改,這些巨額資產將全部被裝入上市公司!

      個股分析 白藥

      個股分析 白藥

      詳細來看目前能夠看到的實際增資款為241.87億元,這些增資款由現金、股票、債權、基金等構成,都是短期內可變現的資產。再加上上市公司自身的速動資產,使得云南白藥可動用的自有資金規模達到了350億元!這些錢即便全部躺在銀行里發霉,每年能帶來的利息收入都超過10億元。

      此外,白藥控股旗下還有兩塊資產,分別為茶葉和地產,這兩塊業務起碼沒有大額虧損的,同時與大健康概念多少還沾邊。而引入的兩個民營股東均是上市公司,一家在福建做連鎖商超,另一家以家用醫療器械為主,兩家公司的老板與云南白藥的一把手是中歐同學,關系較好,業務協同+信任基礎,股東層面目前風險也不大。

      02 

      核心問題:業績

      國內資金與海外資金,誰掌握著真理

      主力資金是鐵了心要跑路了,以至于半年前啟動的第二輪混改也擋不住其腳步。云南白藥吸收合并母公司的方案于2018年11月推出,該方案出臺后,從11月-1月,主力資金流出明顯收窄,到1月份已經轉為凈流入1.21億元。但是進入2月份,功虧一簣!繼續大流出!

      云南白藥的發展歷程

      云南白藥的發展歷程

      大額凈流出維持了整整一年,直到8月份才收窄,10月再次實現了正額流入。

      然而,與國內主力資金看空相對的,是北上資金的堅定看好!目前,北上資金持有云南白藥8802萬股,折合市值80億元,遠超其他醫藥股!即便從整個醫藥行業來看,持倉市值也僅次于恒瑞醫藥。同時,北上資金近五個月還增持了400萬股!

      主力資金持續流出,核心在于自2014年以來,云南白藥業績的大幅下滑!其中利潤增速由年均超過30%下降為不足10%,且2018年增速繼續見底,到5%;同時,ROE也在下滑,2013年到頂后,一年比一年低,到2018年下滑至17%。

      也就是說,對于未來的業績判斷,成為國內主力資金與國外北上資金的核心分歧所在。個股分析更多資訊,關注財經365股票或“財經365網”微信公眾號看財經深度爆文!


      閱讀了該文章的用戶還閱讀了

      熱門關鍵詞

      為您推薦

      行情
      概念
      新股
      研報
      漲停
      要聞
      產業
      國內
      國際
      專題
      美股
      港股
      外匯
      期貨
      黃金
      公募
      私募
      理財
      信托
      排行
      融資
      創業
      動態
      觀點
      保險
      汽車
      房產
      P2P
      投稿專欄
      課堂
      熱點
      視頻
      戰略

      欄目導航

      股市行情
      股票
      學股
      名家
      財經
      區塊鏈
      網站地圖

      財經365所刊載內容之知識產權為財經365及/或相關權利人專屬所有或持有。未經許可,禁止進行轉載、摘編、復制及建立鏡像等任何使用。

      魯ICP備17012268號-3 Copyright 財經365 All Rights Reserved 版權所有 復制必究 Copyright ? 2017股票入門基礎知識財經365版權所有 證券投資咨詢許可證號為:ZX0036 站長統計

      国产国拍亚洲精品永久
      <label id="0zod4"><track id="0zod4"></track></label>

    3. <li id="0zod4"><object id="0zod4"></object></li>
      <rp id="0zod4"></rp>

      1. <em id="0zod4"><tr id="0zod4"></tr></em>
        <rp id="0zod4"></rp>
      2. <span id="0zod4"><center id="0zod4"></center></span>