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      白酒股票行情:仍是確定性最高的消費板塊

      2021-11-05 14:38? 來源:財經365 作者:韋順 本篇文章有字,看完大約需要 分鐘的時間

      來源:財經365

        財經365(www.exemple1.com)訊,來看下股票市場上的白酒股票行情:仍是確定性最高的消費板塊。9月初以白酒為主的消費板塊隱隱有所異動,當時被認為只是短線博弈“雙節”消費節點,但十一假期后,消費板塊再度反彈。目前看,主要原因有兩個:一個是通脹傳導預期所致,上游原材料價格上漲,消費品有提價預期;另一個是即將進入傳統消費旺季,加上今年春節提前,節前備貨將提前至四季度,國內消費有回暖預期,同時全球防疫向好,對接下來的消費也有一定的提振作用。

      白酒股票行情:仍是確定性最高的消費板塊

      白酒股票行情:仍是確定性最高的消費板塊

        消費板塊調整已有三個季度之久,調整時間和空間都足夠,而白酒是消費中確定性最高的板塊之一,從三季度動銷情況和已經公布的業績報告看,一線白酒依然穩健,二線白酒受益全國性布局及產品結構調整,業績實現高增長。若看好消費,白酒依然是最值得配置的板塊。

        一線穩健 二線高增長

        白酒的機會主要在一二線酒企。從經營數據看,據券商調研數據,三季度一線白酒“茅老五”動銷較好,今日股市行情其中茅臺三季度批價整體處于2900-3200元左右位置,9月初在茅臺發貨+“座談會”召開背景下,批價曾短暫的從3100元左右下降至2900元左右,但隨著供需緊張趨勢延續,即使發貨放量,9月中下旬飛天茅臺批價再次提升至3100元左右,雙節過后,近期穩定在2800元以上。

        其他一線酒企方面,五糧液三季度批價穩定在970-1000元左右,公司后續發貨壓力小,主要打款為999的貨,未來批價上行趨勢確定性強,公司或將于11月完成全年計劃。瀘州老窖的國窖批價穩定在910-930元,發貨節奏方面,8月公司通過控貨以維持渠道健康,庫存降低后目前已正常發貨,發貨進度在80-90%左右,庫存在2個月內的健康水平。

        二線白酒由于積極推進全國化布局和產品升級,中國股票市場業績彈性更高一些,主要以酒鬼酒、汾酒和舍得為主。其中汾酒受益青花勢能持續釋放,當前省內大商及省外主要大商于9月底基本完成全年目標,全國打款進度預計已超80%,三季度整體回款進度預計同比增長超50%,報表端延續高增態勢。酒鬼酒動銷表現優異,今年9月公司已發布新內參,包裝及酒質的升級利于進一步提升消費者認可度。當前全國層面來看,內參及酒鬼系列全年回款已基本完成,Q3內參及酒鬼系列均實現超高增速,其中機構預計,內參保持120%以上的增長。舍得在復星入主后煥然新生,新招商疊加產品放量推升業績。

        整體而言,三季度雖然受去年高基數影響,但白酒行業景氣度依然高漲,整體保持穩定增長,其中一線白酒基本盤大,維持10%+的增速,二線白酒增速受益產品結構化升級和全國化布局,增速更高。

        從已經公布了三季報的酒企看(截止10月29日數據),一線酒企中,茅臺收入同比增長11.05%,凈利潤同比增長10.3%,依然表現穩健,瀘州老窖前三季度營收同比增長22%,扣非后凈利潤同比增長30.4%,其中三季度扣非凈利潤同比增長31%,業績超預期;二線酒企中,舍得酒業收入同比增長104%,凈利潤同比增長202%;酒鬼酒收入同比增長134%,凈利潤同比增長117%,汾酒前三季度營收同比增長66%,歸母凈利潤同比大增95%。驗證了一線白酒業績穩健,二線白酒高增長的邏輯。

        四季度開局良好

        節后國內有個秋季糖酒會。機構反饋回來的信息是,整體氣氛相對去年平淡。當然有客觀因素:去年糖酒會異?;鸨且咔榉砰_,疊加雙節合一等因素共同催生所致。同時今年糖酒會還受到節后疫情反復和天津異常天氣影響。另外,一二線龍頭酒企本就不需要借助糖酒會招商,參會的都是缺乏渠道組織能力的三四線品牌。因此,今年糖酒會落差大也是情理之中的事,大可不必悲觀。

        白酒今年四季度開局良好。十一黃金周期間,國金證券對全國多個城市渠道和終端進行調研,數據顯示,國慶期間白酒價格基本穩固。飛天茅臺雙節放量約8500噸,批價企穩;五糧液批價975元左右,年內價格平穩,環比中秋節回落10元;國窖1573批價910元左右,環比中秋節仍有35元上浮,渠道利潤穩固。推薦閱讀:軍工龍頭股票一覽表

        庫存方面,相對健康,高端好于次高端,茅臺出貨節奏加快。河南庫存僅1-2周,全國庫存半個月左右,9月庫存基本消化;五糧液庫存相對較低,以實際庫存發貨,計劃外占比有所提升,9月庫存基本消化,10月配額近期陸續到貨;國窖控貨良好,整體庫存維持在1-1.5個月。汾酒青花庫存相對低位,省外對復興版實施配額制,省內青20庫存1個月內,酒鬼酒內參配額制下庫存約1.5個月。

        終端需求方面,據草根調研,宴席、終端零售動銷已恢復至疫情前的8-9成。除個別地區外,全國各地基本放開終端商超及餐飲,中等規模宴請已無政策限制。今年春節提前,白酒需求將前置。渠道庫存健康,動銷良好,價盤穩健的背景下,需求端的增長將繼續驅動白酒四季度業績穩步增長。推薦閱讀:股票基礎知識入門

        進入股權激勵新周期

        今年不少白酒龍頭紛紛推出股權激勵方案,洋河、水井坊、瀘州老窖新推激勵方案,今日股市大盤行情今世緣已經有首次方案的設想,其中最引人矚目的是瀘州老窖的股權激勵,這是公司第三次推出股權激勵方案,第一次是2006年,只面向渠道商,第二次是在2010年,也就是白酒上一輪深度調整前。此次時隔11年再推股權激勵,該股權激勵方案錨定未來三年業績22%以上的復合增速,力度和時點均超市場預期。

        白酒企業多數為地方國資控股,國資企業一大弊端是市場化不足,機制不夠靈活,推出股權激勵有利于激發企業活力,助力業績做大做強。歷史上看,2013-2018年白酒經歷了深度調整,隨后五糧液和汾酒先后推出激勵,調動管理層積極性,業績和股價雙雙走出了上升行情。如今白酒行業大面積推股權激勵,也為行業未來穩增長注入強心劑。

        免責聲明:本文涉及的個股,股指期貨鑫東財配資屬于股票學習案例,牛股推薦不是薦股,僅供參考!財經365僅傳播優質內容,本文信息僅供學習參考,不構成投資建議!股市有風險,投資需謹慎!股票怎么玩今日股市行情更多股票資訊,關注財經365!

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