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        股票-世界經濟從先前危機中復蘇記

        2020-04-22 14:06? 來源:財經365 作者:劉興 本篇文章有字,看完大約需要 分鐘的時間

        來源:財經365

        財經365(www.exemple1.com)4月22日訊:根據國際貨幣基金組織(IMF)的數據,世界正面臨自1930年代大蕭條以來最嚴重的經濟衰退,全球經濟預計今年將萎縮3%,值得提醒我們的是,人類在2000年的無數經濟危機中幸免于難過去。

        股票-世界經濟從先前危機中中復蘇記

        股票-世界經濟從先前危機中中復蘇記

        看在上個世紀從世界大戰,大流行到衰退的金融衰退之后,世界經濟如何反彈甚至繁榮。

        一、第一次世界大戰(1914-1918)

        一戰

        一戰

        第一次世界大戰之前,全球經濟一直在增長,而美國等一些國家甚至在整個沖突期間都看到了增長。然而,到1918年末,全球經濟下滑,許多國家進入了經濟衰退時期。在美國,經濟衰退是短暫的,僅持續了六個月,隨后在1920-1921年間出現了更為嚴重的衰退,失業率上升至11.7%。

        然而,北美經濟衰退在沒有任何干預的情況下于1921年7月結束。實際上,在1920年代的剩余時間是美國經濟的繁榮時期,人均GDP從6,460美元增加到8,016美元,從而贏得了“二十年代咆哮”的綽號。同時,戰后英國的經濟復蘇緩慢。這是1919年至1920年間短暫的經濟繁榮,對消費品的壓抑需求得以釋放,隨后在1921年至1922年之間出現了衰退,失業率上升至10%,并且在整個十年中一直居高不下。

        1925年,英國財政大臣溫斯頓·丘吉爾(Winston Churchill)將英鎊的價值恢復至金本位制,將其與經濟中的黃金量掛鉤,使之回到戰前4.86美元兌1英鎊的匯率。但是,這導致通貨緊縮和經濟增長放緩,因為英國出口在全球市場和煤炭,棉花,鋼鐵和鋼鐵等行業上的價格更高,它們正與海外競爭作斗爭。

        在德國,復蘇遠非迅速?!斗矤栙悧l約》使衰退的影響更加惡化,該條約要求德國向英國,法國,比利時和其他盟國支付金融賠償,總額為1,320億金馬克,約合今天的2,690億美元。隨著德國馬克的價值下降,魏瑪共和國不斷印鈔,這導致惡性通貨膨脹。實際上,德國用了92年的時間償還了全部債務,德國在德國統一20周年之際于2010年支付了最后一筆款項。圖為1919年在凡爾賽簽署《和平條約》的德國代表。

        二、1918年的西班牙流感

        西班牙流感

        西班牙流感

        很難將1918年春季開始的西班牙流感大流行的經濟影響與第一次世界大戰的影響區分開來。事實上,盡管它的名字來自西班牙,盡管它仍引起科學家的質疑,但它不太可能起源于西班牙真正的起源–比戰爭更加致命,感染了全球五分之二的人口,并造成2000萬至5000萬人死亡。此外,隨著軍隊的復員并返回其祖國,該疾病的爆發與戰爭的結束同時發生,這一事實使其傳播速度更快。

        美國受到該病毒的嚴重打擊,但最快進入封鎖狀態的城市在降低死亡率方面最有效。圣路易斯市在第一例病例抵達兩天后就隔離了居民,該市的死亡人數很低,為每10萬人358人。相比之下,在第一起案件到達費城之后的10天,該市舉辦了游行,有200,000多人參加,該市的死亡人數是圣路易斯的兩倍多,每100,000人中有748人死亡。鑒于死于流感的人通常年齡在15至40歲之間,因此大流行影響了經濟上最活躍的公民。

        流感的影響在亞洲和非洲更為嚴重,那里人滿為患和缺乏醫療保健設施使影響更加復雜。在印度,死亡率高達5%,令人震驚,甚至感染了印度獨立運動的領導人圣雄甘地(如圖)。至于經濟后果,據1918年,印度的實際GDP增長達到有記錄以來的最低水平(-10.5%),而通貨膨脹率幾乎處于歷史最高水平(僅在1942年被第二次世界大戰所打破)。中央統計局和經合組織的數據。經濟復蘇的道路很緩慢,十年后該國處于貧窮狀態,無法應對大蕭條。

        三、大蕭條(1929-1939)

        西班牙流感

        西班牙流感

        大蕭條是上個世紀以來最嚴重的經濟衰退,始于1929年的股市崩盤。在美國繁榮的十年后,許多人將儲蓄投資于股票,股票價格遠遠超過了其實際價值。投資者突然拋售了大量股票。這導致股票價格在1929年9月至11月11日期間下跌了一半以上,從640億美元跌至300億美元左右。

        在英國,大蕭條對英格蘭北部和威爾士南部等工業區的打擊最為嚴重,而隨著英國出口額減半,重工業也出現了大幅下滑。在政府采取了一些不成功的措施(包括減薪和加稅)之后,英國于1931年退出了金本位制,以便能夠增加貨幣供應量(比美國提前了兩年),這有助于提高出口競爭力和幫助經濟復蘇。

        四、第二次世界大戰(1939-1945)

        二戰

        二戰

        第二次世界大戰結束后,許多國家經歷了繁榮時期。在德國,戰后的經濟復蘇是如此令人難以置信,以至于它已被稱為“德國經濟奇跡”或Wirtschaftswunder。從一個廢墟中的國家,戰爭中德國的許多經濟活動人口被消滅,住房存量減少了20%,工業投入減少了三分之一,德國從灰燼中崛起,成為了全球重要的大國。

        社會民主黨的成員路德維?!ぐ拢↙udwig Erhard)(右圖)在轉型中發揮了重要作用。1948年,他協助創建的貨幣德國馬克(Deutsche Mark)取代了德國馬克(Reichsmark),預示著一段低通脹時期和快速的經濟增長時期。他還頗有爭議地決定取消商品的價格上限。由于這兩項行動,黑市幾乎立即結束,人們停止了易貨貿易,商店再次被庫存。到1958年,德國的工業生產是十年前的四倍。

        在美國,有人擔心戰爭的結束會帶來另一場經濟衰退,但事實并非如此。從1940年到1950年,美國的國民生產總值從2000 億美元激增至3000億美元,而制造業的興起幫助美國成為全球領先的大國。

        五、1973年的石油危機

        石油危機

        石油危機

        為了針對在贖罪日戰爭期間曾支持以色列的西方國家,石油輸出國組織(OPEC)于1973年10月決定實施石油禁運。受其影響的國家是美國,英國,荷蘭,加拿大和日本,后來包括葡萄牙,南非和羅得西亞(今津巴布韋)。禁運給石油進口國帶來混亂,這導致美國的石油價格從禁運前的每桶2.90美元增加到1974年1月的每桶11.65美元,幾乎翻了兩番。這也引發了1973年之間西方世界大部分地區的衰退。和1975年。

        美國突然發現自己陷入短缺和價格上漲的困境,加油站形成了排隊。政府對此采取了應對措施,其中包括制定國家限速,夏令時和配給措施。為了變得更加自給自足,人們努力增加國內石油產量并使用替代燃料。但是美國從震蕩中恢復的步伐遠非如此快,衰退一直持續到1975年3月,而且滯脹(持續的高通貨膨脹率和失業率)在整個十年中持續,而尼克松總統提高進口關稅并將美國從2002年的金本位制中移除的政策使情況進一步惡化。 1971年。

        許多國家選擇了配給和電力中斷來應對石油短缺。突然在加油站排成一線的丹麥強加了汽車禁令和使用限制,但最終利用價格沖擊作為擺脫化石燃料的契機。在1973年危機之前,該國90%的能源都依賴于石油,其中大部分來自進口。為應對危機,政府決定推動替代能源,包括木屑顆粒,風能和太陽能,后來成為1991年第一個建立海上風電場的國家。去年,該國一半以上的能源來自可再生能源。

        六、1980年代的石油過剩

        石油過剩

        石油過剩

        1979年,伊朗革命之后,世界又發生了一次能源危機,伊朗原油價格在12個月內幾乎翻了一番,達到每桶40美元。這見證了美國對石油的分配進行監管,推高價格,以及尋求替代燃料的國家。在1980年代,1973年和1979年石油危機的影響全面爆發。工業化國家新發現的能源效率降低了需求,從而導致供過于求并降低了油價,這對歐佩克成員國來說是個壞消息。例如,科威特將其產量從每天近200萬桶削減到每天僅60萬桶。

        對于委內瑞拉而言,石油供應過剩帶來了麻煩。在經歷了1973年和1979年的石油價格沖擊之后,突然的價格下跌導致委內瑞拉的產量下降了50%。政府試圖通過鼓勵外國公司鉆進石油資源豐富的奧里諾科地帶(Orinoco Belt),在1990年代改善自己的命運,但1998年的另一次油價暴跌嚴重打擊了經濟。委內瑞拉未能使經濟從石油轉向多樣化,這使其一直容易受到價格變化的影響,自1980年代以來,經濟形勢越來越糟。

        沙特阿拉伯也受到1980年代石油供應過剩的嚴重影響。它的產量從1980年的每天超過1000萬桶急劇減少到1985-1986年的每天不到250萬桶。利雅得(Riyadh)于1985年改變策略,再次增加產量并降低價格時,最初引起市場低迷,但最終幫助該國的經濟復蘇。此后,該國采取了行動,以實現經濟多元化和減少對石油的依賴,并公布了一項近期計劃,以發展包括旅游業,制造業和可再生能源在內的行業。

        七、大蕭條(2007-2009)

        當代大蕭條

        當代大蕭條

        大蕭條于2007年至2009年在美國正式持續,是自1930年代以來最長的經濟衰退時期。受2007年次級抵押貸款危機的影響,道瓊斯工業平均指數在2007年秋季至2009年春季期間貶值了一半以上。為避免危機,奧巴馬政府于2009年2月推出了7,870億美元的刺激方案。 ,包括減稅和公共服務投資。這些措施在刺激經濟復蘇方面的效果如何尚有爭議。

        恢復的確是緩慢而緩慢的。崩潰后,銀行不愿發放貸款,這導致增長緩慢。但是,《多德-弗蘭克華爾街改革法案》于2010年3月啟動,旨在規范金融市場并在經濟再次出現下滑的情況下保護美國人。從2009年6月衰退結束到2020年1月這段時期標志著美國歷史上最長的經濟擴張期。


        在2008年4月至6月之間,英國經濟開始下滑,并從那開始連續五個季度陷入衰退,當時的GDP萎縮了6%以上。英國經濟花了五年時間才恢復到衰退前的規模。但是,就失業率而言,復蘇速度較慢–直到2015年失業率才達到衰退前的水平。此外,2018年的實際工資僅略高于2008年。 

        八、冠狀病毒:世界經濟將如何復蘇?

        新冠病毒影響

        新冠病毒影響

        當然,不可能預測在冠狀病毒大流行和隨之而來的蕭條之后世界經濟將如何發展。然而,根據那些受到大流行病打擊最嚴重的國家,西班牙和意大利似乎將遭受經濟損失。自一月初以來,西班牙股市已經下跌了32%,一位經濟學家,IESE商學院金融學教授努諾·費爾南德斯(Nuno Fernandes)預測,如果封鎖持續到七月,經濟可能會收縮10%。

        據彭博社報道,今年意大利經濟將萎縮6%,商業投資下降10%。政府試圖通過一項270億美元的刺激方案來解決因封鎖而引起的問題。博科尼大學歷史教授朱塞佩·貝塔(Giuseppe Berta)說:“意大利以最糟糕的狀態進入了冠狀病毒大流行,其影響將是巨大的?!?nbsp;該國可能會依靠歐盟的財政援助來維持生計。

        在撰寫本文時,  摩根大通(JP Morgan)預測美國將有兩個季度的GDP收縮,分別為-10%和-25%,而歐元區的命運也將類似(-15%和-22%)。3月,美國的失業人數上升,在截至3月的一周中,創紀錄的330萬人申請了失業救濟。然而,盡管許多分析師不再預測快速的“ V形”復蘇,但最近的降息和歷史性的2萬億美元刺激計劃應該會減輕打擊。

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