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      投行的上半年 今年來47家券商IPO業務沒開張

      2018-06-05 09:05? 來源:犀牛之星 本篇文章有字,看完大約需要 分鐘的時間

      來源:犀牛之星

      在監管預期穩定之后,IPO發審環節出現了一系列新變化。


      先來看IPO四大數據變化:

      一是IPO企業過會情況:

      前5個月,發審委共審核了109家企業的首發申請,成功過會的企業53家,通過率為48.62%。

      二是IPO新申報企業情況:

      前5個月,僅有36家新申報企業,較去年同期的307家相比,減少了近九成。

      三是IPO退出企業情況:

      前5個月,IPO終止審查企業136家,而去年全年終止審查的企業數僅134家。

      四是IPO“堰塞湖”情況:

      截至5月31日,證監會受理首發企業307家,這一數據與此前五六百家的排隊情況相比,IPO“堰塞湖”已有較大改善。

      從券商IPO保薦承銷方面來看,多達9家券商保薦企業上會被否率達100%,其中最慘的當屬海通證券,今年以來共4個項目上會全部被否。

      另外,今年以來共有42家保薦機構參與了IPO的首發保薦,這也就意味著有38家中小券商沒有IPO項目上會,加上上會項目全否的9家券商,意味著47家券商今年來投行業務顆粒無收。

      有意思的是,券商中國記者曾就各省市制定的十三五上市目標進行統計,至少有13個省市制定了具體的上市目標。從已經制定目標的省市來看,浙江目標最大,2020年境內外上市公司數量計劃達700家。


      前五月通過率攀升

      券商中國記者統計,今年前5個月,發審委共審核了109家企業的首發申請,其中,獲得通過的企業為53家,被否40家,暫緩表決6家,取消審核10家,通過率為48.62%。

      較1月份單月33.33%的IPO發審通過率,這一數據已明顯回升。這與IPO發審制度趨于嚴格,一部分不符合要求的企業主動退出,同時發行通道分流一部分企業有關,上會的企業少了,且絕大多數都是“精品”,過會率自然提高。

      南開大學金融發展研究院負責人田利輝認為,經過上一階段的從嚴發審,不少不合格企業主動退出,申請上市企業的排隊時間明顯縮短,排隊企業數量顯著下降。4月以來的IPO發審速度放緩,但審核通過率上升。

      5月以來僅審核了16家企業,單日審核企業數為2-5家,較此前6-9家的單日審核數大幅減少?!翱旃澴?、高標準的發審工作持續推進,IPO排隊家數逐步減少。隨著時間的推移和對于上市標準的認同,可能實現IPO‘即報即審’?!碧锢x說,在當前IPO審核制度背景下,發審工作需要首先保證質量,防止企業“帶病上市”。

      這一節奏也讓IPO“堰塞湖”逐漸消退。

      截至5月31日,證監會受理首發企業307家,其中,已過會28家,未過會279家。未過會企業中正常待審企業272家,中止審查企業7家。


      終止企業數暴增

      前5月終止審查的企業數達到了136家,這已經超過去年全年終止審查的企業數134家。僅3月30日一天,終止審查企業數量即達38家

      按月度來看,今年1月-5月的終止審核數量分別為12家、16家、78家、17家、13家。

      一位市場人士表示,IPO審核雖嚴,但不會像過去那樣關閘,而且趨嚴態勢下淘汰的是不規范、注水虛胖企業,良幣驅逐劣幣。隨著“堰塞湖”現象緩解,好企業可更快通過審核,早日登陸資本市場。

      新增企業數同比縮減九成

      與終止企業數形成強烈對比的是,新增企業數大幅縮量。

      前5月,僅有36家新申報企業,較去年同期的307家相比,減少了近九成。新申報企業中不乏一些新經濟、新業態等“四新”企業,包括富士康工業、藥明康德、寧德時代等。

      新時代證券首席經濟學家潘向東表示,IPO審核向國家戰略靠攏,資本市場服務實體經濟的作用得到強化。在這種情況下,IPO審核變得更加靈活,在防風險的基礎上更重視企業在創新驅動方面的作用,不拘泥于之前的審核模式,而是區別對待,為新經濟企業開通綠色通道。

      潘向東預計,未來IPO審核可能分為兩部分:一部分針對非“四新”企業,可能大體沿用之前的審核流程;另一部分針對“四新”企業,隨著相關制度和法律法規的完善,審核將更加靈活、優化,在防風險和支持新經濟之間取得平衡。


      龍頭券商投行業務優勢愈加明顯

      今年以來券商投行業馬太效應逐步顯現。

      今年以來IPO承銷數量排名前十的券商,合計承銷IPO項目占比達六成。其中,前三名分別是中信證券、招商證券和中信建投,合計承銷數量占比近三成,大型券商投行業務優勢越來越明顯。

      保薦被否的券商

      其中,中信證券承銷數量排位第一,共承銷11個項目,招商證券和中信建投分別承銷9個項目,緊隨其后的是廣發證券、興業證券和國金證券,分別承銷5個項目。此外,國泰君安、中金公司、東方花旗證券、華泰聯合證券等投行業務實力靠前的券商也暫居前列。

      從過會率來看,承銷數量排名前十的券商中,有7家券商的過會率跑贏平均水平,體現出大型券商在承攬IPO項目數量較多的同時,也能保持較高過會率的投行實力。但IPO保薦數量排名第二的招商證券,10個項目僅通過3個,通過率卻只有33%。

      華泰聯合保薦項目百分百過會

      在IPO常態化和強監管的背景下,各大券商的承銷能力也正經受著考驗。

      IPO保薦數排前的券商

      據Wind數據顯示,從今年以來的IPO過會情況來看,42家主承銷商中,共有21家券商的過會率跑贏平均過會率,占比50%。其中13家券商過會率為100%,共承銷19單首發項目。

          過會率達100%的券商中,IPO承銷數量最多的是華泰聯合證券,承銷4家公司順利過會。

      據了解,今年以來,華泰聯合證券的成功過會承銷數量一直排位第一,華泰聯合證券作為華泰證券控股子公司,在投行業務上一直處于行業領先水平。排名緊隨其后的是浙商證券和中國銀河證券,分別成功承銷2家公司過會。其中浙商證券投行實力表現突出,據了解,浙商證券投資銀行業務收入已連續四年增長率為30%,且保持保薦項目100%的過會率。

      此外,還有12家券商的過會率為100%,銀河證券、浙商證券分別為保薦2個項目均通過,其他的如世紀證券、平安證券、長城證券、高盛高華證券、華英證券、南京證券、金元證券、申港證券、瑞銀證券、九州證券,不過其參與承銷的數量均為1家。

      9家券商零過會,38家券商無IPO項目上會

      今年以來,9家券商保薦企業上會被否率達到了100%,其中最慘的當屬海通證券,今年以來共有4個項目上會審核,全部被否。

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